魔域小游戏_监管“松绑”、优化程序 险资设立资产支持计划“

作者: seo 分类: seo基础 发布时间: 2019-06-29 22:46

  【监管“松绑”、优化程序 险资设立资产支持计划“再出发”】 国内保险资管行业再次迎来利好。6月26日,银保监会发布《关于资产支持计划注册有关事项的通知》(以下简称《通知》),从即日起,对保险资产管理机构首单资产支持计划之后发行的支持计划,实行注册制管理,交由中保保险资产登记交易系统有限公司(下称“中保登”)具体办理。(上海金融报)

  国内保险资管行业再次迎来利好。6月26日,银保监会发布《关于资产支持计划注册有关事项的通知》(以下简称《通知》),从即日起,对资产管理机构首单资产支持计划之后发行的支持计划,实行注册制管理,交由中保资产登记交易系统有限公司(下称“中保登”)具体办理。

  专家表示,监管层此次采取“初次申报核准、后续产品注册”的方式是为了与其他资管机构的发起设立标准统一,以便提升注册效率,提升保险资管机构开发相关产品的积极性。“考虑到该类产品不受资管新规监管,预计下半年可能会出现一波发行小高潮。”

  据介绍,保险资管机构发起设立的资产支持计划是资产证券化产品的一种,与商业银行和券商发行的信贷ABS(资产支持证券)、企业ABS和ABN(资产支持票据)产品类似。该类业务特点是不属于资管新规监管范畴之内,而且由于有独立的SPV(特殊项目公司),实现了风险隔离,流动性也相对较高。

  自2012年开展资产支持计划试点业务以来,共有9家保险资管公司试点了相关业务,共发起设立了22单资产支持计划,共计812亿元。据公开信息,开展了这一业务的包括人保资产、新华资产、民生通惠资产、光大永明资产和中再资产等。不过,保险资管开展这一业务的并不算多。根据中国保险资产管理业协会发布的数据,2015年全年仅有5个资产支持计划,规模194亿元,是债权计划、股权计划等各类资管业务中开展最少的。

  对此,沪上某保险资管公司人士对《上海金融报》记者表示,目前该类业务在保险资管领域的确规模不大,大约在几十亿元到100亿元。“近年来,企业ABS和信贷ABS迅猛发展,相比之下,保险资管的资产支持计划却一直发展相对缓慢。主要原因就在于保险资管机构发起设立的资产支持计划要监管审核,并且审核周期相比其他资产证券化产品要长,而其他资管机构发起设立的企业ABSABS等产品都是采取注册制,发起周期较短。这使得部分保险资管机构开发设立资产支持计划的动机有限,即便开发也可能会以财务顾问的方式,借道券商资管等渠道设立相关产品。”

  据了解,证券、基金领域,资产证券化业务近年经历了较高速发展。根据中国基金业协会去年3月发布的2017年数据,自2014年底备案制启动以来,资产支持专项计划发行规模快速增长,产品累计备案规模突破万亿元大关。截至2017年12月31日,累计共有118家机构备案确认1125只资产支持专项计划,总发行规模达16135.20亿元,较2016年底增长133.56%。

  “此次监管实施注册制管理后,有望带动保险资管机构加大该类产品的开发力度。考虑到该类产品不受资管新规监管,在非标转标的背景下资产证券化产品发展迅猛,预计下半年可能会出现一波发行小高潮。”前述保险资管公司人士表示,相比传统标准化债券产品,该类业务会有一定的流动性溢价,优先级和劣后级收益差异较大。对于保险资金来说,综合权衡风险收益特征后会投资优先A级和劣后级之间的份额,以在控制好风险的前提下,满足保险资金的配置需求。

  “由于当前保险资管机构发起设立的支持计划产品的基础资产主要以信贷资产为主,收益来源相对稳定,保险资管机构多年来的经验也构建了较强的信用风险防控能力,整体上,该类产品的信用风险要低于其他信托产品。”上述人士表示。

  值得注意的是,此次推动资产支持计划业务发展,是金融行业对国务院“放管服”工作的进一步落实,可以提高监管效率和透明程度。

  保险行业资深人士对《上海金融报》记者表示,通知对保险资管行业有深远的影响。首先,放宽资产支持计划产品注册标准是贯彻落实“资管新规”精神的体现,有助于保险资管机构同其他券商资管等金融机构在统一业务平台上开展竞争。其次,在“资管新规”影响下,近年来另类保险资管产品特别是不动产类债权投资计划产品和股权投资计划产品发行规模大幅下滑,在非标转标的背景下,有助于保险资管机构拓宽业务范围,通过加大资产支持计划产品的开发力度,来做大做强第三方资产管理业务规模。

  “当前保险资管产品发起设立的支持计划产品基础资产仍局限于信贷资产,而企业ABSABS的基础资产范围更多,多采用负面清单制度来约束,建议监管部门进一步放宽保险资管机构发起设立的资产支持计划产品的基础资产范围,并采用负面清单制度进行约束。”前述保险资管公司人士表示。

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